2007年4月，新世纪金融公司宣布破产。
这家m国第二大次级房贷公司的破产，让华尔街的许多大型机构都陷入了恐慌之中。
没有人比他们更清楚次级房贷背后有多大的金融杠杆。
但是，这些银行机构并没有透露真实情况。
不仅如此，它们一面释放信息，表示新世纪金融公司破产不会影响房贷抵押债券市场，稳住债券价格。
另一方面它们拼尽全力的销售MBS，要将这些资产在变成废纸砸在自己手里之前全部变现。
但你以为这就完了？当然不，他们销售掉这些债券的同时，反手就疯狂购买CDS（信用违约互换）进行做空，准备在市场崩溃后再大赚一笔。
而这一行为传导进金融市场中，就是各种房贷抵押债券的CDS保费大涨。
毕竟，买的人多了，就代表更多人看空市场，售卖CDS的机构自然是要提价对冲风险的。
而迈克尔、皮特还有马克三人很快就察觉到了异常。
“哈哈，这些人简直太棒了，一边抛售MBS一边购买CDS，没有人比他们更聪明了！”
马克拿着电话阴阳怪气的嘲讽道。
而电话另一头，皮特却提醒道：“老板那边提醒我们及时出手CDS，小心那些大机构耍赖，迈克尔那边已经开始脱手了……”
马克沉默了一会，说道：“好的，我知道了，这些CDS我会尽快出手的。”
马克其实是不想出手这些CDS的，他虽然很想拿着CDS在房贷证券崩溃之后去找那些银行机构兑付，看着这些银行在几百倍的赔付资金重压下破产。
但他知道，他是永远也看不见这一天的，这些银行机构一定会将自己的风险转嫁出去。
而承受这些代价的是谁呢？当然是不知道真相的普通人。
果不其然，马克这边刚刚挂掉电话，自己摩根史丹利的上司再次找到了他。
“马克，将你的空头持仓卖掉吧，总部会以三倍的价格接手。”
只是，面对自己上司的要求，马克并没有情绪激动，而是反问道：“总部那边是不是卖出去了很多的CDS，需要我手里的CDS来对冲风险？”
上司愣了一下，她没想到马克居然会猜到，然后便有些尴尬的回道：“是的，证券部有个人也跟你一样察觉到了危机，买了20个亿的2B与3B级CDS……”
“20亿！？”马克有些愣住了，即便有着保护伞公司的资金支持，他也才买了五个亿的CDS。
要知道2B、3B都属于风险较高的次级贷，银行机构对于这种次级贷的赔付率自然是不会太高的，而且收取的保费也很高。
20个亿的次级贷CDS，光是支付的保费就不便宜，尤其是当时房地产市场正是欣欣向荣的时候，摩根证券部怎么可能允许这种“亏本买卖”，除非……
“为了抵消高昂的保费，他们售卖了许多1A、2A级的CDS，大约有130个亿……”上司一脸无语的说道。
“130亿……”
马克整个人都愣住了。
要知道，1A、2A级都是属于优良资产，买家做空这种资产风险极高，买的人肯定不多。
因此为了提高销量，就会给出更高的赔率与更低的保费，来吸引人购买。
而摩根史丹利的证券部就是这么做的，为了挽回损失，他们就通过卖出的这些“低风险”CDS赚来的保费平衡买入的“高风险”CDS支付的保费。
但是，这种看似聪明的行为却为摩根史丹利埋了一颗核弹。
随着新世纪金融公司的破产，现在只要是个华尔街的人都知道房贷抵押债券市场的崩溃是必然的，不管你是高风险的B级还低风险的A级。
而由此造成的结果就是，一旦A级债券崩溃，摩根士丹利卖出去的那130亿的CDS需要赔付的倍率是200比1，也就是需要赔付26000亿。
至于买来的20亿CDS，只有几十倍赔率，也就能为它们赚来一千多亿。
光是这中间两万多亿的差价能让摩根士丹利破产几百次！
而这也是摩根史丹利急于接手马克手里的这些CDS的原因，为的就是对冲损失。
“哈、哈哈、哈哈哈……”
看着自己上司那一脸纠结的表情，马克终于忍不住笑出声来，而且越笑越大声。
这带着嘲讽的大笑上司忍了一会，但最后还是忍不住，出声道：“马克，卖不卖你给句话吧！”
马克擦了擦眼角的泪水，深吸一口气调整了一下状态，说道：“卖，当然卖！”
上司的脸色这才缓和下来，“多谢，公司会记住你的……”
但马克却伸手打断了上司的话，说道：“我不需要你们的感谢，我只有一个条件……我的前点基金要脱离摩根史丹利！”
上司听后不由愣住，诧异道：“马克，你确定？”
“我很确定！”
这回答让上司也不好再多说什么，回道：“我知道了，我会向上反应的。”
摩根史丹利那边对于马克的条件很快就作出了回复，同意前点基金脱离。
在双方交接完手续之后，上司拿过合同，朝马克说道：“你自由了，马克，祝你好运。”
“多谢，也祝你好运。”
上司冷漠的点了点头，然后就带着摩根的人手离开了前点基金。
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